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贵金属配资客户有什么投资理念?

贵金属配资客户有什么投资理念?
       贵金属配资客户有什么投资理念?

  告别2020,迎接充满希望的2021,随着疫苗接种数量的增加,疫苗的有效性逐渐得到验证,世界各地许多地方开始酝酿解除封锁的措施,美国政坛也迎来民主党统一国会的稳定局面,随着拜登救市计划的实施和经济复苏,市场对通胀的讨论逐渐升温,贵金属也成为关注的焦点。
 
  贵金属的核心投资逻辑是规避风险,但风险是多方面的,贵金属规避的风险有恶性通货膨胀风险、信用风险和流动性风险。
 
  在大多数人的认知中,通货膨胀不是一件好事,通货膨胀往往伴随着贵金属价格的上涨,其实以上认知并不准确,适度的通货膨胀通常代表经济健康,美联储的两大目标之一是保持2%的通胀水平,曾经为全年低于1%的通货膨胀率而头疼。
 
  真正令人担忧的是“恶性通货膨胀”,即通货膨胀失控,增长过快,增长水平超过经济增长水平,最终吞噬经济发展的成果。在这种情况下,货币贬值,失去竞争力,投资者不愿意持有现金,被迫购买所有实物资产,在这些实物资产中,贵金属资产的流动性最好,这就是乱世藏金的原因。
 
  对于信用风险,更多考虑的是国家信用风险,世界各国政府基于国家信用发行法定货币,构建复杂的金融体系,一旦金融体系出现动荡,导致国家信用和法币受到质疑或破产,贵金属作为历史上货币的等价物将发挥关键作用,可以作为最终等价物取代法币,虽然世界主要经济体从未经历过法币破产,但也有人对此感到担忧, 日本第一次量化宽松,一旦美元、欧元、日元等主要储备货币出现问题被市场抛售,贵金属价格都大幅上涨。所以贵金属在这里回避的是法币破产的信用风险,一旦我们开始质疑货币的信用,贵金属就有投资价值。
 
  贵金属规避流动性风险的现象,在2008年次贷危机雷曼兄弟倒闭前曾经出现过,在2020年3月疫情导致的全球资产暴跌中,可以看到黄金在几天内下跌了10%以上,很多人声称贵金属的对冲效应已经消失,其实这么大的跌幅,只是贵金属规避流动性风险的体现。危机期间股市、大宗商品、债券都大幅下跌,大量金融机构面临融资融券,需要快速的流动性支持。
 
        但其他有现金的大型金融机构不愿意放贷,必然导致市场美元短缺,这时贵金属的货币替代属性又体现出来了,因为贵金属可以通过快速卖出获得流动性现金,当2020年新冠肺炎疫情爆发时,市场出现金融危机的迹象,股市和大宗商品市场双双大幅下跌。虽然美国国债大幅上涨,但高收益债券被大量抛售,信用风险上升。由于高收益债券的大规模抛售,一方面,金融机构不愿放贷,限制了短期资本借贷,对现金储备的需求飙升,市场处于流动性紧张的局面,最终导致金融机构开始出售贵金属以获得现金储备。

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